非公开募资只为还债 山东美晨生态现流动性困难

发布时间:2022年06月01日
       北京报告流动性问题, 对山东美辰生态环境股份有限公司(以下简称“美辰生态”, 300237.SZ)的日常经营构成挑战。 5月1日, 酝酿已久的美辰生态募资计划终于敲定。 本次为非公开发行A股募集资金。 本次募资既不是为了建厂, 也不是为了研发项目, 而是为了筹集资金。 - 还钱。 美辰生态目前负债累累, 尤其是短期偿债压力。 据美辰生态2019年年报显示, 截至2019年末, 其短期借款约13.5亿元, 占总资产的12.77%, 而其库存现金为11.51亿元, 难度较大。 覆盖。 此外, 美辰生态的财务费用连年攀升, 2019年高达2.08亿元, 将净利润“挤”到只有8074.86万元。 美辰生态董事会秘书室工作人员告诉《华夏时报》记者, 虽然本次非公开募资会导致股份数量增加、每股收益摊薄, 但未来会发展, 公司业绩将 带动, 对股价也有利。 . 财务费用逐年上升。 2014年之前, 美辰生态又称为美辰汽车、美辰科技, 主要从事汽车零部件业务。 2014年收购赛石花园, 进入园林建设业务。 随着园林建设业务的快速增长, 该板块逐渐占据营业收入的主流。 2020年,

园林建设将实现营业收入约18.26亿元, 占美臣生态总收入的61.79%。 营业收入占比仅为37.28%。 汽车配件和园林建设是美辰生态的两大主营业务。 然而, 2019年, 这两个行业都不是很红火。 受汽车行业整体环境影响, 国内汽车行业整体呈下行趋势, 下游行业面临较大市场压力。 因此, 美臣生态零部件价格相应下调, 导致产品毛利率下降; 园林行业人力资源市场和原材料上涨, 美辰生态工程建设材料和人工成本增加, 故意收缩一线, 影响业绩。 综合这些影响, 2019年美臣生态营业收入约为29.55亿元, 同比下降15.35%, 净利润仅为8074.86万元, 较2018年减少近3亿元。 营业收入减少, 但总营业成本居高不下, 这也是美臣生态2019年净利润跌至此地步的根本原因。 在其总运营成本中, 有三项费用常年保持在5亿元的规模。 2019年销售费用、管理费用、财务费用分别为1.62亿元、1.95亿元、2.08亿元, 2018年销售费用、管理费用、财务费用分别为1.71亿元、2.00亿元、1.88亿元 , 分别。 对比可以发现, 2019年美辰生态营业收入下降时, 财务费用仍在增加,

而销售和管理费用并没有减少多少。 受疫情影响, 美辰生态一季度净利润出现亏损, 董事会秘书室工作人员表示, “园林业务受疫情影响在一定程度上, 但对汽车的影响不是很大。
        “现金流不流动”, 财务费用来源于借款发生的利息费用。 那么, 美辰生态2019年的债务情况如何? 截至2019年底, 美辰生态短期贷款约13.5亿元。 年内到期的非流动负债约2.26亿元, 其中15.76亿元的债务将于今年年底前偿还。 同期, 美辰生态持有现金约11.51亿元, 缺口约4亿元。
        然而, 11.51亿元的现金约为4亿元。 现金中, 8.31亿元为受限资金, 无法立即变现。 这样一来, 美辰生态2020年的偿债压力会更大。这也意味着美辰生态在2020年必须保持充足的现金流。只有净额才能按时偿还, 而这个净额可能要花费数百万元。 万元。 但从美辰生态2019年现金流量表来看, 经营活动产生的现金流量净额仅为6275.2万元, 投资活动产生的现金流量净额仅为6275.2万元。 为-7663.6万元, 仅筹资活动产生的现金流量净额为1.14亿元。
        整体来看, 美辰生态2019年的现金流净额不足1亿元。 如果2020年情况没有好转, 可能面临债务违约 控股股东是美辰生态面前的“接盘侠”, 有三种选择: 1、扭转经营业绩下滑的局面, 实现质的飞跃 汽车零部件和园林建设两大业务的营业收入, 同时控制成本, 但从近三年营业收入的下滑趋势和行业环境来看, 似乎并不容易 ; 2、继续借钱, 即增加筹资活动的现金流入, 虽然可以防止债务违约, 但财务成本会进一步增加。 净利润可能进一步减少; 3.非公开发行股票募集资金, 既不需支付利息, 又可增加所有者权益。 美辰生态选择了第三种方案。 5月1日, 它披露了非公开发行A股股票拟募集资金4亿元的修改方案, 投资项目只有一个, 就是偿还贷款。 美辰生态表示, “公司本次非公开发行的募集资金扣除相关发行费用后将用于偿还银行贷款, 有利于改善公司财务状况, 增强公司财务实力和偿债能力, 增强公司的 抗风险能力和持续盈利能力。”接收方为控股股东、国有背景的潍坊城投。 事实上,

美辰生态的国有地位是2018年才被收购的, 其之前的控股股东是自然人张磊。 2018年至2019年, 潍坊市投资通过多次收购将美辰生态21.46%的股权纳入控股股东。 此次潍坊城投全部收购非公开发行股份, 美晨生态表示, 这“体现了控股股东对上市公司发展的大力支持”。 这种态度有利于进一步提升美辰生态控制的稳定性, 同时也为控股股东及其关联方未来更加紧密的战略合作, 以及美辰的产业资源和业务发展打下坚实的基础。 ”。然而, 一位前会计师事务所为他们工作的专业人士告诉记者, “如果募集资金只用于偿还贷款, 而不是投资于某项业务, 那就意味着公司只是为了股权, 而不是长期考虑。” 对未来的业绩有很大影响, 例如更新生产线、商店等。
       ” 他还表示, “如果募集资金对未来业绩贡献不大, 但发行新股会导致股份总数和所有者权益增加, 那么就会影响中小股东的收益, 及其 ROE也会下降, 影响可能是长期的。”